南方财经：你提到说中概股其实给美国投资者带来了很多投资机会，现在中国金融市场也在进一步扩大对外开放，很多外资金融机构都在陆续进入中国，也会加大在A股市场的投资，你怎么看A股市场前景？

陈凯丰：我认为A股市场前景是非常好的，我非常看好A股。可能国内的很多朋友不太清楚，我在华尔街我知道的很清楚，美国的机构这几年特别是从去年开始，就在大规模准备布局中国。

实际上从去年开始我参加了很多活动，感觉到美国的机构投资人已经很明确了，今后做中长期配置性投资的话，就看美国和中国这两个国家的资本市场了。有大量美国机构去年就开始和我们联系，让我们推荐并协助他们进入A股市场投资，包括像一些大型公募基金，共同基金投资人，像 black rock（贝莱德）这些，也包括对冲基金，还有大量美国的家族办公室和我联系，希望能够帮他们推荐一下，能够进入A股市场投资。

我认为这些机构在中国投资A股是作为配置性需求，所以 A股市场外资进入量还会越来越大，这些资金的话，也是从比较长远的角度在考虑配置。因为他们考虑到的是，今后可能世界上包括科技等领域，基本上也就中国和美国企业能有龙头企业的地位。

南方财经：A股市场有很多散户，美国市场主要以机构投资者为主，这么多外资进来以后，是否会对A股投资者的投资理念带来一些转变？

陈凯丰：我相信会的。美国机构投资人的特点确实比较喜欢持有，然后比较喜欢投资一些板块，基本上能把估值更多地带向靠近在欧美市场的估值，比如成长股的估值、价值股的估值等，更多追求有现金分红、有高流动性等，我相信会把市场的整个估值模型，包括定价导向，流动性等都更多带向欧美市场。

美国机构投资人这几年非常注重指数化投资，我相信以后A股市场指数，包括ETF发展会越来越迅速。指数化投资很大程度上靠权重，因此一个结果就是，很多 A股非常小盘的股票，有可能会面临越来越多的挑战，小盘股或者超小盘股的流动性可能会更加枯竭。因为ETF越来越多以后，它购买是按照指数权重购买，小盘股分配的量会越来越少。

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