5月10日晚，由“财经锐眼”主办的《大湾区财富讲堂》系列直播第二期在看财经、赢家财经、每日经济新闻APP等直播平台重磅推出。

本期直播以“后疫情时期，投资机会在哪里”为主题，邀请到英大证券首席经济学家李大霄、生物医药研发专家唐键、华讯投资首席策略师胡宇，围绕后疫情时期，中国宏观经济分析与机遇展望，大健康、房地产等行业的发展趋势及新的投资机会，进行了深度解析。

英大证券首席经济学家李大霄进行了精彩发言，他主要有以下几个观点：

2008年是全球金融危机，金融行业出现的风险传导到整个经济上来。1929年经济大萧条，大家对这个历史非常清楚。这次的情况截然不同，这次是疫情影响造成的经济停摆，不能简单类比。

这次的应对，各个国家特别是美国、欧洲、日本等都采取了极端的货币政策。我们看到美国直接是零利率和无限量QE。这个情况造成实际利率的大幅下行。

中国现在还是正常的利率水平，十年国债收益率还是2.5%，美国降到0.66%，日本和德国是负的，大概是负0.52%。只有中国在下行过程中保持正常利率水平。

就美股的情况来看，最近纳斯达克表现最好，离高点不到10%，整个2020年是正收益。这表明高科技股基本没有受疫情影响，比如亚马逊，疫情过来时他反而创新高了，因为线上购买的人大幅增加，很多人只能通过线上购买。

超市也是非常的火爆，但旅游不行了，没有人坐飞机，没有人出去吃饭。此消彼涨的情况使得部分行业和部分股票并没有受到疫情影响，反而受益。

目前实体经济融资成本大幅下行。现在的余额宝年利率是1.66%，原来是6%甚至比6%还多。

从6以上%大幅降到1.6%，大家就会考虑假如疫情后钱放在哪里？是放银行、余额宝、房地产还是股票呢？

钱必然要寻求高收益的地方，必然要到股票市场，这是毫无疑问的。很多人说放黄金，黄金是不产生收益的，只有股票可以分红。

在疫情过程中，很多人恐慌，钱暂时从股市抽出来。但在恐慌时抛售股票一定是错的，在恐慌时购买股票才是对的。因为恐慌时购买股票一定是最便宜的。平常可以买一股的钱，在疫情时很多股票可以买2、3股，甚至10股。

A股现在15倍市盈率在全球股票市场中是一个相对比较低估的位置。全球估值比较来看，A股市场是有吸引力的。

最近港元的汇率在悄悄走强，很多国际的钱通过香港进来了。每次通过香港进来的钱都不是短期的，都是稍微中期的计划。不管是港股还是A股，很多人认为最近市场不太好，但这段时间外资大部分天数都在买股票。很多人不认为我们市场走得很强的时候，外资在悄然进场。

股市投资有两个方向：一是选择传统行业的，高利润的。如银行、非银金融、地产、基建、消费等；二是高科技股里，规模、利润、市场份额靠前的龙头企业。

创业板注册制是中国股票市场市场化的一大步，代表着我们往市场化的方向靠近一大步，往成熟的方向，往国际接轨的方向在走。

如果把股票分制改革当作存量市场的改革，注册制就是增强市场的改革，意义非常重大，等同于股权分置改革。

注册制的推进对投资者的适当性管理的要求会更高，对投资者投资能力的要求也就更高。

文章来源：《中国药物经济学》 网址: http://www.zgywjjx.cn/zonghexinwen/2020/0521/363.html